Egyes megmaradt részeinek felhasználásával a városligeti Budapesti Nemzetközi Vásár egyik pavilonja épült fel a helyén. Az így újjászületett Iparcsarnok egy része üvegfalból, másik része tömör téglából készült. Jól láthatóan elkapkodták a munkát és az anyaghiány is gondot okozhatott, erre utalnak a jelentős méretpontatlanságok is.
A BNV ugyan új helyszínen kerül már megrendezésre, de a csarnokot mégis meghagyták eredeti helyén. Számos terv készült, hogy hogyan hasznosítsák. Repülési múzeum, tornacsarnok létrehozásában gondolkodtak, mégis éveken át bútorraktárként működött.
A KISZ Központi és Budapesti Bizottsága 1981-ben kezdeményezte az akkorra már elavult Budai Ifjúsági Park átalakítását ifjúsági szabadidőközponttá. A Fővárosi Tanács jóváhagyásával tervet készítettek a korábbi BNV-pavilon köré, mely megközelítőleg 5500 m2 alapterületű volt. A tervezést Tihanyi Judit belsőépítész és Halmos György építész végezték. Budapest anyagi lehetőségei azonban korlátozottak voltak, az Állami Ifjúsági Bizottság és a KISZ által összegyűjtött pénz pedig kevésnek bizonyult a hatalmas, 43.000 m3-es csarnok teljes átalakítására. Ezért a felső szinten tavasztól őszig – a téli fűtésköltségeket már nem tudják fedezni – a közlekedési múzeum repüléstörténeti részlege működik.
Az 1985-ben megnyílt Csarnok Budapesten az egyetlen ifjúsági szabadidő központ. Kialakításához az akkoriban legmodernebbnek számító fény- és hangtechnikai berendezéseket alkalmazták, a levegőcseréről pedig óriási szivattyúk gondoskodtak. Belső arculata már a kezdetektől megosztja a véleményeket. A durva betonfal a zsaluzáshoz használt deszkák nyomaival éles kontrasztban állt a népművészeti virág és madár motívumokkal festett piros ajtókkal.
Majoros Gábor építész nevéhez fűződik a szabadtéri színpad ponyvaborítása és acélszerkezete, mely annyira stabil volt, hogy több mint két évtizeden keresztül képes volt ellenállni az időjárás szeszélyeinek. Végül 2006 augusztusában, mielőtt sor kerülhetett volna a Whitesnake együttes koncertjére, megadta magát, a vihar leszaggatta a színpad feletti ponyvát, de az acélszerkezetet nem érte kár. A felújítás során az eredeti tervek szerint és ugyancsak Majoros Gábor vezetésével került helyére az új ponyva.
A nagytermet U-alakú előcsarnok övezi, melynek egyik felében három klubszobát alakítottak ki. A nagyterem, mely 930 m2-en 2500 fő befogadására képes és a szabadtér, ahol 6000 ember fér el, számtalan folk-, jazz- és rockoncertnek, divatbemutatóknak, kiállításoknak, gyermekprogramoknak, vásároknak és különböző típusú rendezvényeknek szolgáltat helyszínt. A Petőfi Csarnokban rendezik Budapest egyik leghíresebb bolhapiacát.